房地产泡沫是最大的金融风险
中国的房地产价格在最近一段时间里出现了近乎疯狂的上涨。根据国家统计局9月份的统计，全国70座大城市新建住房价格平均同比上涨9.2%，上海房价同比上涨31.2%，厦门同比上涨43.8%。这些惊人的数字告诉我们，中国的房产泡沫已经到了难以持续的地步，若是不加以控制，极有可能引发房产或金融危机。
为此，自10月份以来，房价涨幅偏高的地方政府纷纷推出了限购政策，来遏制价格上涨过快的楼市。这样的做法能否有效化解中国已经形成的、且非常严重的房地产泡沫，是一个需要认真加以研究的问题。
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银行理财资金楼市“加杠杆”：涉房投资42个月激增1166%
商业银行与房地产业的亲密，不仅仅体现在财务报表之内的开发贷和按揭贷。数据显示，银行理财资金近年来加速流入房地产业，如今已经是万亿元量级。
记者统计发现，从2013年年初至2016年中期的42个月内，明确投向房地产业的银行理财资金的余额已经由最初的1650.71亿元飙升至2.09万亿元，增幅高达1166%。
理财资金加速流入房地产业的情况显然已经引起了监管部门的重视。半个月时间内，监管部门两次对于房地产领域的金融风险敲响警钟，并强调严禁银行理财资金违规进入房地产领域。
稳增长难言乐观，供给侧任重道远（2016年秋季宏观形势分析）
摘要
2016年秋季，国内经济值得重点关注的四个事件如下：第一，第三季度经济增长基本符合市场预期，连续三个季度保持6.7%的增长水平，但是，内生可持续增长的动力仍然不足；第二，房地产投资对经济增长贡献大，但是，房地产市场金融化、杠杆化、结构化趋势显著，房地产调控有效性待观察；第三，工业品出厂价格指数PPI连续54个月负增长后首度转正，去库存、去产能、去杠杆到达了一个阶段，但是，“三去”仍有重大空间；第四，由于国内经济增长缺乏实质性支撑，微观主体对经济前景预期没有实质改变，外部复杂的国际环境特别是美联储12月加息预期强化的情况下，美元呈现加速升值的态势，美元指数预计在年底前将突破100大关，人民币汇率双重贬值趋势加速，内外风险共振需要值得重点关注。
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浙江最大航运企业负债84亿宣告破产，六年前大扩张运力翻倍
10月27日，一份疑为杭州市中级人民法院下发的浙江远洋运输股份有限公司破产民事裁定书在网络流传。裁定书称，杭州中院依破产法裁定：宣告浙江远洋运输股份有限公司破产，本裁定自即日起生效（2016年10月25日）。这意味着浙江远洋正式破产。
浙江远洋一位前高层向记者证实了该消息，对此其仅表示，“该来总归是要来的”。
该裁决书显示：2016年7月20日，浙江交通投资集团（下称‘浙江交投’）以浙江远洋不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力为由，向杭州中院申请对该公司进行破产清算。
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六安市召开规范房地产开发企业行为及维护房地产市场秩序专项整治工作会议
为进一步规范全市房地产开发企业经营行为，维护市场秩序，优化市场环境，保障消费者合法权益，促进全市房地产市场稳定健康发展，六安市房产管理局与市住房建设委员会今日联合召开了“六安市规范房地产开发企业行为及维护房地产市场秩序专项整治工作会议”，六安市区、县区多家房企代表和负责人齐聚一堂，为整治房地产市场目前存在的问题贡献自己的一份力。
本次会议正式公布了《房地产开发企业经营行为专项整治行动方案》，旨在坚持依法行政、违法必究、执法必严的指导思想，推动规范房产开发企业经营行为专项整治行动常态化、制度化、规范化。
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服务业未能助力中国经济改革
中国领导人对国内服务业的蓬勃发展寄予厚望，但实际上，服务业未能填补制造业低迷留下的空白。服务业接不起重担使得中国政府推迟早该进行的结构性改革，继续依赖投资驱动的增长模式。
如今中国经济面临更为艰难的时期。出口导向的大规模生产不再像过去那样充当中国经济的增长引擎，而向高附加值、创新驱动的工业增长模式的转型只是刚刚开始。
因此政府对服务业的表现寄予厚望。首先看一些事实：官方统计数据显示，2015年，服务业增加值占GDP的比重首次达到50%。服务业增长8.3%，是唯一增速超过整体GDP增速的行业，表现强于工业和农业。
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剪除楼市毒瘤刻不容缓，让房企违法成过街老鼠
近日，住房城乡建设部再出重拳规范房地产开发企业，明确提出将对发布虚假房源、恶意炒作、捂盘惜售等9种不正当经营行为依法严惩。在多地楼市调控升级的背景下，此举无疑又是一记响雷，表明政府意识到当前整治房地产市场秩序已刻不容缓，决心剪除扰乱市场的毒瘤以实现房地产市场的长期健康发展。
包括本轮房价飞涨在内的历次楼市波动，均暴露出房地产市场秩序混乱是推高房价的重要因素，部分开发商为牟取暴利，惯于散布假消息，人为制造恐慌，严重损害消费者利益，影响楼市健康发展。
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全国密集严打楼市违规震惊开发商
10月13日，深圳市市场稽查局局长、副局长、各辖区局领导亲自带队，共派出12个检查组，分别对位于深圳10个辖区的20个在售楼盘进行突击检查，当天就查出了包括虚假宣传，捂盘，不正当信息等多项违规，这场检查让当地开发商都震惊了。
事实上，从9月30日各地密集公布新一轮调控细则开始，一轮以打击谣言，维护楼市秩序的“执法调控”也同步展开。一名业内人士感叹，真正的调控真的开始了。
10月1日，广东省广州市住建委房屋交易监管部门对预售楼盘进行巡查，规范房地产开发企业的销售行为，查处房地产开发企业捂盘惜售、囤积房源、发布虚假消息、借机恶意炒作、哄抬房价以及无证售房、合同欺诈、公开售楼信息不规范、发布不规范房地产广告等行为。
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全国规划3500多个新城容纳34亿人口，谁来住
记者近期在多地采访发现，在特大城市限制人口、中小城镇扩容的情况下，一些中小城镇迫切希望加速发展，纷纷提出2020年、2030年人口倍增的目标。国务院有关部门数据显示，据不完全统计，截至2016年5月，全国县以上新城新区超过3500个，规划人口达34亿。
这些规划能容纳全世界近一半人口的新城，谁来住？
全国规划3500多个新城容纳34亿人口
为什么老百姓借钱消费越来越谨慎
今年以来，在企业部门和地方政府“去杠杆”的大环境下，决策当局有意引导居民扩大按揭贷款和消费贷款规模，以实现刺激国内需求提振经济的效果。然而，笔者以为，在当前经济增长减速、工资增长放缓的背景下，通过扩大居民超前消费来刺激内需的难度将越来越大。具体原因如下：
第一，我国居民部门杠杆率已上升至历史高点。由于居民不能发行个人债券，居民债务全部由贷款构成。而统计数据显示，2015年末居民部门银行贷款余额为27万亿元，占GDP比重为40%。特别是在2008年金融危机后，居民部门住房按揭贷款快速增长，带动了居民杠杆率快速上升（参见下图）。到了今年第一季度，在新增按揭贷款增加1万亿元的推动下，贷款余额飙升至15.18万亿元的历史高点。换句话说，目前居民债务负担已经十分沉重。
一二三线存差异，杠杆骤升风险聚
一、一二三线城市的投资逻辑
投资一、二、三线城市存在显著的逻辑差异。从历史数据看，全国房地产市场在时间上保持了较高的一致性，即涨跌趋势的启停时点相差不大。但是，受到人口、收入、教育等基本面因素的影响，房价波幅在地区之间相差甚远。简言之，各地房市时间维度求同，空间维度存异。当前全国房市火爆，加杠杆、编概念，颇有去年股市遗风。市场中存在许多缺乏依据、似是而非的观点，制造紧张情绪，诱导民众跟风抢房。但笔者认为，投资者忽略各地房市的结构性差异，通过高杠杆盲目投资，可能会给这场盛宴埋下重大隐患。从投资角度，购房人需谨慎评估意向房产的风险，避免盲目跟风导致的“高位接盘”。
拆穿核心城市房价永远上涨的谬论
今年以来，资金疯狂涌入房地产市场，地王和房价飙升的现象由一线城市加速向二线城市蔓延，个人按揭贷款贡献了几乎全部的新增银行贷款，人人都对中国的房价有十足的信心，这种现象与世界经济史上历次房地产泡沫何其相似。疯狂入场的投资者和消费者都死心塌地认为——核心城市的房价长期来看“永涨不跌”。背后支撑这这一信念的理由无外乎货币超发、一线城市资源稀缺、收入持续上涨、核心城市房地产投资属性更强、中国房地产市场例外论等等。然而，事实真是如此吗？
核心城市房价永涨的六个理由成立吗
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