“稳健中性”的货币政策轮廓渐清。2016年末召开的中央经济工作会议提出,2017年货币政策要保持“稳健中性”。近日,央行相关负责人撰文,对其内涵作出阐述。春节前后,央行相继提高中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)和逆回购利率,中短期利率全线上扬。虽有央行人士解释,公开市场操作中标利率上升是市场化招标的结果,并不等同于央行加息,然而,市场预期无疑已发生变化。
货币政策何为“稳健中性”?市场人士一度对此颇费思量。稳健的货币政策自2011年实施以来,已逾六年。在不少时段,其实际执行力度是中性偏宽松的。随着宏观经济形势变化,2016年11月发布的央行第三季度货币政策执行报告就已提出“从量价两个方面保持货币金融环境的稳健和中性适度”。现在看来,“稳健中性”意指货币政策在坚持稳健总基调的前提下,更加审慎地转向中性,以更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系,从而为供给侧结构性改革营造适宜的货币环境。换言之,中国货币政策将是边际趋紧的。
2017年起,【经济日报-中国邮政储蓄银行小微企业运行指数】的转载按年度提供目录索引,并在基本报告之外,同时转载相关分析文章。
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受春节假期及车辆购置税退坡的影响,2017年1月的国内汽车销量增幅降至两年来新低。专家提醒,未来3年,汽车行业或面临深幅调整。
路透社2月9日消息,今年1月,跨国车企福特在中国的销量环比下滑32%,通用汽车销量环比下滑24%,丰田汽车销售额环比下降18.7%,均创下自2015年第二季度以来最大跌幅。
不只是跨国汽车品牌。
据2月9日全国乘用车市场信息联席会(乘联会)公布数据,今年1月份,中国狭义乘用车(即轿车、SUV、MPV)合计销售207.47万辆,环比下降23.5%,同比下降9.3%。
央行控制信贷总量的窗口指导也成为了房企资金链的紧箍咒。
据了解,近日,数家银行收到央行监管层窗口指导,由于1月份信贷规模猛增,要求不同程度地收缩信贷投放规模。而银行在执行层面则继续收紧房企的开发贷和个人购房按揭贷款。
安信国际分析认为,叠加春节前MLF(中期借贷便利)提升,市场一度解读为货币环境收紧的信号已经出现,年内整个行业资金将面临压力。
从公开的个人购房按揭贷款来看,农业银行、建设银行、北京银行等多家银行北京分行从2月8日开始,二套房贷款期限最长不超过25年。此外包括广州,上海等地按揭贷款也有不同程度收紧。
在金融海啸之前的2007年,中国经济的增速是14.2%,即使经过最终修订,当年的数字也超过了11%。而2016年GDP同比增长仅为6.7%。
从“破十”到“保八”,再到“破七”,近10年来,中国经济的增速大幅下滑,这是一个大型经济体的“急速刹车”。
实体经济下行之时,另一严重问题是资本外流加重。改革开放以来,中国经济的崛起本质上是一个资本流入的过程,但现在,过程正在扭转。“曹德旺跑了”、“外资撤走”、外汇管制加强、人民币贬值预期,它们都比GDP数字更说明问题。
目前,两种观点正在交锋:
第一种是,房价将进入平稳区间,甚至可能会下行。因为高层已经发话:房子是用来住的,不是用来炒的。
你要知道,此前高层从未有过如此严厉和直接的表述。之前,中国楼市所谓的“十年调控”,一直都在“空调”。但现在,“风向”变了,地方政府会把调控楼价作为一项必须完成的政治任务。所以,未来楼市不看好,至少不会涨。
第二种是,任志强长期以来所宣讲的那种观点,即房价不但不会降,在核心城市、核心地段反而还要涨,涨得让普通人永远买不起。为什么?
春节刚过,重庆出台楼市新政规范房企抵押程序,房企资金周转能力面临考验。重庆国土房管局官网文件显示,从2月1日起,抵押房产不得进行预售,预售商品房不得用于抵押。
之前利用在建建筑物抵押是房企常用融资手段之一。新规意味着期房预售前需先解除抵押,而不能再等到销售回款之后。房企能够使用上述融资手段的时间窗口显著缩短。
具体来说,新规要求,房企拟预售商品房所对应的土地使用权已抵押的,办理商品房预售许可前,应注销抵押权登记,注销抵押权的土地面积应大于该建筑物对应的土地面积。
2011年以来,中国经济就进入了增速连续下滑的轨道,2016年GDP同比增长6.7%,较2010年下降了3.9个百分点。随着经济增速的下降,这些年大家的普遍感受是:实体经济难过,生意难做,钱不好挣。换句话说,实体经济的投资回报率下降。按照国家信息中心首席经济学家范剑平预测,过去我国固定资产投资投100元的钱,可以赚18.89元,2015年只能赚0.17元,几乎是投资零利润。
然而,令人费解的是,社会融资规模中主要杠杆品种的增速仍然快于经济增速。其中,2016全年人民币贷款增加12.65万亿元,加上2016年已完成的4万亿元的地方政府债务置换,贷款新增已经达到16.6万亿元,这难以用“资产荒”的现状解释。
国务院1月17日发布《国务院关于扩大对外放积极利用外资若干措施的通知》(下称<通知>)指出,中国将在服务业重点放宽银行类金融机构、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、保险机构、保险中介机构外资准入限制。该工作由国家发改委、商务部牵头,银监会、证监会、保监会等按职责分工负责。
《通知》还将放宽外资投资企业融资渠道。《通知》指出,外商投资企业可以依法依规在主板、中小板、创业板上市,在新三板挂牌,以及发行企业债券、公司债券、可转换债券和运用非金融企业债务融资工具进行融资。该工作由国家发改委、商务部、人民银行、证监会等按职责分工负责。
宏观经济仍未到底,大部分地方政府调低新的全年经济增长目标。但银行信贷投放结构没有明显变化,市场预期银行抢规模的冲动仍然较大,有望超过去年的天量投放力度。
近几年1月份多呈现信贷规模冲高现象。央行数据显示,近三年,1月新增人民币贷款规模同比快速增长,去年1月更是达到了2009年以来的单月最高纪录。其中,2016年1月新增人民币贷款高达2.51万亿元,同比多增1.04万亿元;2015年1月新增人民币贷款1.47万亿元,同比多增2899亿元;2014年1月新增人民币贷款为1.32亿元,同比多增2469亿元。
12月15日上午,债市堪称进入短期内最黑暗时刻,国内多家银行观望情绪浓郁,在银行间市场的操作也变得更为谨慎。
12月15日上午,银行间市场流动性持续偏紧,多家银行一度暂停同业操作。“现在利率波动太大,行里的要求是少出不进,甚至是不进不出。”一位股份行金融市场部人士对记者表示。这意味着,银行不进行拆出资金,也不融入资金。
而接近邮储银行高层人士则对记者表示,12月15日上午,作为银行间市场的主要拆出方之一,邮储银行拆出了550亿元资金,其中70%拆借给了银行,36%拆借给了非银机构。“除了邮储,其它主要拆出资金方比如四大行等,头寸都紧张;再加之受存款平均值考核的影响,今天要补交准备金。”一位接近央行人士指出。