疯狂扩张十年、急剧裁员万人，武钢何去何从
本文来自微信公众号“南方周末”（nanfangzhoumo）
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武汉钢铁集团（下称“武钢”）在2016年6月26日宣布，武钢、宝钢正在筹划战略重组事宜，两家上市公司停牌。这个一年多前的传言，最终被证实。
在此十天前，武钢董事长马国强还在股东大会上否认同行间的并购重组，并称“没有太多的机会”。
虽然重组消息让外界诧异，但南方周末记者从多位武钢退休处干和一线职工口中了解到，大家对此没有一点意外。
需求透支并转移，三四线房地产去库存越来越难
核心结论
中国房地产市场存在的最大问题一直以来就是巨大的结构性供需不匹配，实际上也就是三四线城市的库存问题。2015年下半年以来，在国家政策的刺激下，房地产销售增速快速回升，房地产开发投资增速在今年也由负转正。但在房地产市场火爆的同时，我们认为房地产市场的结构性库存问题可能非但没有减缓，反而日益严重了。
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中国房地产或在六至九个月后迎来拐点
全国房地产开发投资逐渐放缓增速，高盛预测，6至9个月后中国房地产将迎来拐点。
2016年6月13日，王逸等高盛分析师在报告中称，预计房地产行业将在6至9个月后（即2017年第一季度到第二季度）迎来转折点，逐渐上升的行业杠杆率、疲弱的市场需求将导致2017年价格趋于下行。
“房地产投资和新开工面积增速放缓，房地产投资需进一步放缓才能遏制供应。”报告称，由于2015年基数较高，预计2016年6月新建房屋面积数据将同比下降。而5月房屋新开工面积增速放缓至11%左右，为2016年来最低。
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联合资信调降绿地信用等级
联合资信评估有限公司5月20日发布对绿地控股集团有限公司（下称绿地控股集团）的跟踪评级报告，将绿地控股集团主体长期信用等级由AAA降为AA+，评级展望为稳定，并将“15绿地MTN001”的信用等级由AAA调降为AA+。
该报告同时称，绿地控股集团通过子公司上海绿地商业（集团）有限公司参股的上海云峰（集团）有限公司（下称云峰集团）发生多起私募债违约，对公司产生一定负面影响。
该报告关注到，受公司收缩能源产业规模等影响，其营业收入出现较大幅度下降；公司房地产主经营压力加大，营业收入近年来首次出现下滑情况；房地产行业受国家宏观政策、经济周期性和货币政策影响较大，未来房地产市场运行存在一定的不确定性；公司目前在建/售项目规模大，未来去库存压力大；公司资产中存货规模大，存货主要以房地产开发项目和土地储备为主，且受限资产规模较大，资产流动性较弱；在建项目投资规模大，未来筹资压力大；债务负担持续加重、利润总额对公允价值变动收益和投资收益依赖大、经营性净现金流持续大幅流出等因素，对公司经营和发展带来不利影响。
华为“外迁”背后：房地产泡沫挤占制造业空间
近日一篇网络文章《不要让华为跑了！》再次把深圳卷入舆论的漩涡。这篇文章的核心思想是：像华为这样的中国高端制造业的头牌企业，都难以在房价高涨过后的深圳寻求新的发展空间。联想到最近苹果公司和富士康公司都打算把工厂全部外迁到印度，这一趋势性的变化值得决策者和大多数地方政府反思。
在苏宁金融研究院看来，房地产市场犹如毒品，短期内可以缓解地方财政资金压力，成为稳增长的重要手段，但长期来看高房价和高库存，不仅成为制造业和实体经济成本高企的主要因素，也使得大规模的资金和土地资源出现了错配，严重削弱中国经济在全球的竞争力和房地产泡沫地区的经济在全国的竞争力。特别是去年下半年以来，房地产市场再度飙升，同时制造业投资增速却持续下行，且看以下对二者的关联分析。
钢铁行业库存到底去了没
摘要
钢铁行业去库存在过去4-5个月中出现了积极的进展。从2015年10月份至2016年4月份，黑色金属矿采选行业和黑色金属冶炼及压延行业产成品库存下降约7-8%，各种产品在传统的一季度补库存中的力度较为有限，整体符合去库存的趋势特征。钢铁行业去库存的驱动力中房地产市场回暖特别是新开工面积迅速反弹可能是最重要的因素之一。
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平安银行樊位洲：行业困难之际，银行不能釜底抽薪
2016年“两会”之后，煤炭和钢铁企业“去产能”工作自上而下层层下达。困难企业亏损面大、负债率高企，甚至有资不抵债，金融机构自身承压不亚于企业本身。
从2013年开始，平安银行在煤炭、钢铁和矿产三个板块大幅增加信贷。当时上述三个行业已经出现比较明显的过剩和困难。平安银行能源矿产金融事业部总裁樊位洲称，“有保有压”、“逆周期”是当时两大策略，在行业低谷时进入投资还是“相对理性的”。
“当行业好的时候，我们的信贷政策应该理性一点，不要‘火上浇油’，不要把泡沫做得太大，在行业困难的时候，我们不能‘釜底抽薪’，信贷政策要稍微积极一些。”樊位洲说。
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广西有色金属集团5亿债券违约，公司进入破产重组程序
4月25日，广西有色金属集团（以下简称广西有色）公告称，公司应于2016年4月23日到期兑付的债券“13桂有色 PPN002”因公司连续亏损，并已进入破产重整程序，未能按期兑付本息，到期应兑付本金5亿元。
4月25日下午，记者多次联系广西有色公司，但电话一直处于无人接听状态。广西国资委相关人士则表示，目前广西有色已宣布破产，一切将按照法律程序执行，“（广西有色）破产重组，现在兑不兑付债券，有法律规定的，管理人会按程序走的。”
5亿元债券无法兑付
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赶上超强猪周期，A股最大生猪企业2016年第一季度净利暴涨3倍多
受益于超强猪周期，A股最大生猪养殖企业广东温氏食品集团股份有限公司（温氏股份，300498.SZ）2016年第一季度净利润实现爆发式增长，达30.92亿元，同比增长363.95%，接近2015年一半的净利润。
4月22日，温氏股份发布2016一季度报告。报告称，业绩大幅增长的主要原因是：报告期内，公司商品肉猪出栏量稳定增长；公司商品肉猪销售价格较上年同期大幅上升；公司饲料原料采购价格较上年同期有所下降，饲料成本降低。
房地产库存真的那么高吗
2015年6月份开始，房地产销售和房地产价格均明显回暖，但房地产投资却一路下滑。2015年全年房地产投资增速仅为1%，创有数据以来最低值，甚至远低于2008年下半年金融危机时期的7%。
2015年底市场开始普遍将施工面积和土地储备计入房地产库存，得到了房地产库存去化周期达10年的结论，并由此解释房地产销售和房地产价格的回暖无法带动房地产投资。2015年12月中央经济工作会议提出“三去一降一补”，其中去库存指的就是去房地产库存，表明政府官方也接受了房地产高库存的观点。
楼市回暖：2016年第一季度房地产投资销售齐增，商品房库存首次下降
4月15日，国家统计局发布2016年1-3月份房地产开发和销售数据：1-3月份，全国房地产开发投资17677亿元，比上年名义增长6.2%，增速比1-2月份提高3.2个百分点。其中，住宅投资6028亿元，增长4.6%，提高2.8个百分点。
自2014年以来，房地产开发投资增速已经连续23个月下滑，可见的是今年1-3月份投资增速有一个明显的反弹，但目前仍处于个位数的状态。
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发改委：猪粮比价进入黄色预警区域（3月23日新补充）
随着猪肉价格的持续上涨，猪粮比也呈现明显回升态势，当前猪粮比价已经进入黄色区域，这将对整体通胀水平带来影响。
2016年3月19日，国家发改委发布数据显示，截至3月9日，全国生猪平均出厂价格为每公斤18.62元，同比上涨52.8%；猪粮比价为9.13:1，显著高于盈亏平衡点，已进入黄色预警区域。
6:1的盈亏平衡点是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格比值，这也是生猪养殖盈利亏损的平衡点。
发改委分析称，受生猪产能持续偏低等因素影响，2015年3月以来生猪价格进入周期性上涨通道。2016年春节前后，全国出现多场寒潮雨雪天气，对生猪产能特别是仔猪生长造成了一定的影响，春节后生猪价格继续高位运行。加之玉米价格跌至近年低位，导致近期猪粮比价持续走高。
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