本文来自微信公众号"信贷白话（xdbh01）

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1、白老师看财务报表，不是为了分析而分析，是为了从报表里找钱——找企业还贷款的钱。着重的是企业的还贷能力。

2、企业可以用来还贷款的钱，也就是还贷现金流，其来源无非是两个：一个是经营现金（挣的钱），一个是资产变现（卖的钱）。

3、所谓经营现金还贷是指，企业拿银行的钱去做生意，通过"现金-原材料-在产品-产成品-应收款-现金"的过程，又回笼了现金（金额比原来大，含利润），这个回笼的现金用来还款，就是经营还贷。

4、所谓资产变现还贷是指，企业自身拥有的各项资产，由于时间和用途上的错配，没有参与企业的经营周转，但是可以被调集或处置变成现金用来归还银行贷款。

5、经营还贷主要看企业能不能做到：买得来（原材料）—— 做得了（符合质量的产品或服务）—— 卖得出（产品有市场）—— 收得到（货款）。简单说，就是看经营现金流入量能不能覆盖流动资金（含流贷），能不能覆盖销售收入，经营净现金流是否为正值，并且稳定，具有持续性。

6、资产还贷主要看资产对贷款的覆盖程度，还要看资产的变现速度。可以把资产分为快速还贷资产和慢速还贷资产，主要看快速还贷资产对贷款的覆盖程度。

7、当企业有贷款需求的时候，先从财务报表上看它有多少银行债务，再加上这次新增，看它有多少债务，记住这个数字。然后再看它上年经营活动净现金流是多少（可以用3年平均数），再看看覆盖率：多少年的经营净现金流可以把贷款还完？（债务是经营净现金流的几倍？）5、10、20年可以还完？要结合行业特征看，有的行业可长，有的行业可短。

8、再去看资产端。先看看企业有多少快速还贷资产。所谓快速还贷资产，就是货币资金、现金和现金等价物、短期投资等等（要注意其中有多少是受限的，多少是不受限的）可以迅速被用来还贷的资金。然后看看这些快速还贷资产与贷款的比例是多少？可以抵偿多少贷款？

9、流贷主要看流动资产中的快速还贷资产有多少？如果能够覆盖流贷，则企业申请贷款可能主要为解决用途和时间的错配问题。固贷看长期资产对贷款的覆盖程度，主要是看长期资产中变现比较快的那部分资产，比如上市公司的股权。

以我编撰的《4亿元信贷业务引发的五点思考》中的借款人为例，该借款人银行债务有45亿元，有100多亿元销售收入，经营现金流入量能够覆盖销售收入，经营净现金流约10亿元；另外，该司账面有43亿元货币资金。所以，无论从经营现金还是从快速变现资产的角度看，该公司均具备较强的偿债能力。

10、以上只是一个简化的、框架式的方法。是在时间紧、工作量大的情况下，为了快速判断企业的还款能力而采用的。适用于对行业、企业、经济比较熟悉、经验比较丰富的信贷审查人员。而且是以企业经营财务成熟稳定为假设的。假如不能确定企业经营的稳定性，那么要考虑的就多了，要用到《信贷决策的系统思维与方法》里边的更多的因素分析。你可能需要分析企业更多的财务指标，甚至做压力测试，并与行业作比较，以判断企业的竞争力和抗风险能力。

具体企业的取值，要考虑企业的行业特征、企业发展阶段、企业的规模、企业的趋势性变化、季节性因素等予以调整。限于篇幅，这里不便展开，博主以后将结合具体的案例予以阐述。

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