资产管理业务将迎来监管新规
针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利频繁等问题，监管部门正在酝酿起草统一标准规制（下称新规）。
新规拟从减少监管套利、弥补监管缝隙入手，按照穿透性原则强化功能监管。对各类机构开展资产管理业务全面、统一覆盖。新规的监管举措包括打破刚性兑付、加强非标资产管理、统一资本约束、统一杠杆要求、消除多层嵌套等多方面。同时，新规还拟通过建立综合统计制度实现对底层资产和最终投资者的穿透识别。为了防止处置风险而产生的风险，新规还提出“新老划断”安排。
打破刚性兑付，不得开展表内资管业务
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险资整改风暴显真容，项俊波100分钟讲话最详尽披露
一系列呼之欲出的监管新政，意味着一场或将深刻影响中国保险行业和资本市场的监管风暴，正在路上。而险资在资本市场上纵横捭阖的身影，在面临监管收紧之后，将渐行渐远。与此同时，混业监管时代，正在迎来新的拐点。
12月13日下午3点整，保监会办公所在地鑫茂大厦北楼302会议室，坐满了保监会处级以上干部与各家险企负责人。
保监会主席项俊波在这里，向台下就坐的数百人发表讲话。对险企来说，项俊波的这次讲话，与他们未来的命运，休戚相关。
“内容之详细，措辞之严厉，之前没有见过。”一位参会的保险公司高层如此形容他的感受。
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金融机构混业之门打开：“银行股全新投资逻辑已经清晰”
国务院总理李克强12月23日主持召开国务院常务会议，确定进一步显著提高直接融资比重措施，提升金融服务实体经济效率。
会议确定，一是完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。
（解读：战略新兴板和创业板转板在国务院常务会议“上会”，意味着接下来要将加速推进。
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为什么说合并“一行三会”并不现实
当下，一种流行的建议是将“一行三会”合并，建立一个超级金融监管机构；或者将所有金融监管业务集中到央行，把央行变回大一统的超级货币当局和金融监管机构。
重走改革回头路的这一做法并不可取。银监会、证监会、保监会均脱胎于央行，成立时间不长且监管已经步入正轨。当前，我国金融业规模巨大、业务复杂并且发展迅速。自2003年“一行三会”的监管格局形成以来，我国货币政策和金融监管的专业性大大提高。如果此时合并三个监管机构，可能会导致监管效率上的损失。
合并各个监管部门还将面临利益分配及官员安置等极大阻力。而且，合并后的超级金融监管当局更加庞大和臃肿，形成对权力的垄断，缺少制约平衡。如果各个部门不能进行有机地统筹整合，只是各顾一摊，并不必然会提高监管效率。
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首家银行系养老金公司诞生，中国建设银行持股85%
首家银行系养老金管理公司诞生。11月20日，中国建设银行宣布，建信养老金管理有限责任公司正式成立。
工商资料显示，建信养老金公司注册地为北京，注册资本23亿元，中国建设银行、全国社会保障基金理事会分别持股85%和15%。建设银行副行长余静波出任董事长，原建行养老金业务部总经理冯丽英任总裁。
去年12月，建行获得国务院批准筹建养老金公司，成为惟一一个银行系养老金管理公司试点。11月4日，建信养老金公司获得银监会开业批复。
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大金融监管改革可能很快到来
我们对近年（尤其是近期）的诸多事件作一汇总，认为金融监管体系的大变局即将来临。现有的金融分业监管体系已不适应新的金融形势，监管上有诸多盲区，险患丛生。
一、险患丛生
回顾近几年，因为监管协调不畅，金融监管存在盲区，引致多种风险。我于2015年7月9日发布的研究笔记《鬼魅随行：两年一度的六月流动性危机》中，系统地回顾了2011年以来的三次流动性危机，均有监管不协调的根源。
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