中国辉山乳业（China Huishan Dairy）一笔2亿美元的贷款已违约，同时，由于牵涉另一笔7900万美元的债务，该公司在中国内地的资产遭到冻结。这表明，这家陷入困境的乳业公司面临着日益严重的问题。

上月底，辉山乳业在香港上市的股票在毫无预警的情况下暴跌90%，并随即停牌至今。股票暴跌后不久，辉山乳业证实，其无法按期偿付贷款，其财务负责人失联，其董事局主席、控股股东杨凯质押了公司71%的股份以换取贷款。

这些贷款方中的其中一家抛售辉山乳业股票，可能是导致3月24日该公司股价暴跌的关键原因。那次暴跌使该公司的市值蒸发了39亿美元。

周一深夜，辉山乳业提交至港交所（HKEx）的一份简短公告称，以汇丰（HSBC）为首的多家银行宣布，辉山乳业未遵守一笔2015年安排的2亿美元银团贷款的贷款协议中的若干承诺，并正就上述事宜征询法律意见。该公告还表示，应歌菲资管（Gopher Asset Management）的请求，上海一家法院已原则上同意冻结辉山乳业价值7900万美元的资产。理财产品平台歌菲是辉山乳业的另一个债权人。

除了汇丰，向辉山乳业提供了贷款的银行还有上海银行（香港）有限公司（Bank of Shanghai Hong Kong）、中国中信银行国际有限公司（China Citic Bank International）、中国招商银行（China Merchants Bank）、创兴银行（Chong Hing Bank）和恒生银行（Hang Seng Bank）。

上月，辉山乳业在总部所在地辽宁省的政府官员的监督下，与23家债权机构召开了会议。据报道称，官员们告诉债权机构不要起诉辉山乳业，并维持当前的信贷额度。

2013年，汇丰牵头组织了辉山乳业的首次公开发行（IPO）。在那之前，汇丰驻中国内地的工作人员把作为该行商业银行业务客户的辉山乳业确定为一家候选上市公司。

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扩展阅读：汇丰银行诉辉山乳业，沪法院冻结六家子公司股权

深陷债务危机的辉山乳业重组进展不明，尽管辽宁省金融办从金融维稳角度对各大债权方提出不抽贷、不压贷、不起诉等要求，但部分债权机构已开始财产保全措施。

4月10日夜间，辉山乳业公告称，香港上海汇丰银行（下称汇丰银行）指控其一份涉1.8亿美元及1.56亿港元的贷款协议违约，根据协议，如果违反承诺，贷方可以取消贷款，或要求立即偿还该贷款。另外，诺亚财富子公司歌斐资产向上海法院申请冻结辉山乳业及其子公司和杨凯及其妻的资产，目前法院已裁定冻结各方资产共计5.46亿元，六家子公司股权被限制出售。

公告指出，4月7日，汇丰银行以一份额度为2亿美元的双批次贷款协议下代表贷方的代理人身份向辉山乳业致函，指控其未遵守贷款协议的若干承诺，违约事件已经产生。其中，美元批次的未偿清本金为1.8亿美元（约12.4亿元人民币），港元批次的为1.56亿港元（约为1.4亿元人民币）。

公告并未透露辉山乳业在汇丰银行的贷款是否存在逾期，但汇丰银行的违约指控，与辉山乳业执行董事葛坤的“失联”不无关系。据2015年10月26日公告，辉山乳业同汇丰银行、中信银行、恒生银行、上海银行、招行银行、创兴银行共同设立的一份2亿美元额度三年期的银团贷款协议，协议约定，贷款期间要满足“葛坤需维持担任公司执行董事或能以该身份行事”这一先决条件，如果违反承诺，贷方可以取消贷款，或要求立即偿还该贷款等。

目前离葛坤“失联”已有22天，顶替葛坤位置并负责资金业务的是辉山乳业集团副总裁、财务总监陈丽娜。3月21日，杨凯在收到一封来自葛坤的信件，信中称，因市场机构浑水做空报告发布之后，葛坤工作压力变大，希望休假。自这天起，辉山乳业董事会便一直无法联系到她。辉山乳业在3月31日称，已向香港警方提交了失踪人士的报告，因已知葛坤的最后出现地点是香港。

另外，辉山乳业确认，上海法院已同意歌斐资产的申请，裁定冻结辉山乳业及相关方共计5.46亿元的资产，六家公司股权被限制出售。此前，歌斐资产曾向香港法院提出冻结辉山乳业相关方资产的要求，但被香港法院拒绝。

公告称，法院文件显示，歌斐向上海法院申请冻结辉山乳业控股、辉山乳业（中国）有限公司、辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司、杨凯先生及其妻子的资产，金额为辉山乳业结欠的负债。而原则上，上海法院已经裁定冻结上述各方的资产5.46亿元。

受此影响，辉山乳业旗下的六家公司的股权被限制出售，分别是：辽宁辉山乳业集团有限公司、辉山乳业（沈阳）销售有限公司、辉山实业发展（辽宁）有限公司、辉山新能源科技（辽宁）有限公司、辉山（上海）国际贸易有限公司和辉山（上海）融资租赁有限公司，被冻结的注册资本分别为2.4亿美元（约16.6亿元）、16.2亿元、1亿元、1亿元、3亿元和1.7亿元。六家公司中，前四家公司的法人代表为杨凯，后两家为葛坤。

辉山乳业债务违约事件，除涉及23家银行业金融机构外，还包括了从融资租赁、P2P、金融资产交易所等渠道的融资。据记者此前了解，辉山乳业实际金融债务在120亿到130亿元左右。据债权人消息，中国银行为最大债权行，授信额在33.4亿元；工商银行授信额在21.1亿元，吉林九台农村商业银行授信额在18.3亿元，浦发银行为7.8亿元。

辉山乳业自3月24日暴跌85%后，午后紧急停牌，至今未有复盘信息。

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