金融危机和经济危机为什么会爆发、有没有办法根治？金融危机和经济危机是不是两种根本不同的危机？经济危机与泡沫是什么关系，是否存在因果关系。著名财经专栏作者、日本东京大学客座研究员郝一生揭示了“泡沫”的秘密。

郝一生认为，最近几年，中国总体上流动性充裕，但隐患和黑洞也在不断扩大。

截至2013年5月底，中国的广义货币M2余额104.21万亿元（同比增长15.8%）。这几乎相当于中国年度GDP的两倍，远高于美国和日本的同一比值，说中国是世界上货币发行量（M2）比率最高的国家之一，并不为过。

同时，中国资金市场存在规模巨大的相对过剩资本。截至2013年5月底，中国人民币存款余额99.31万亿元，贷款余额67.22万亿元，存贷差32.09万亿，相当于存款余额的32.31%。也就是说，中国的相当过剩资本规模接近1/3，总体上并不缺钱。

“钱荒”所表现的短期货币现金流紧张，背后是金融投机市场的大量占款和已经在银行体系背后存在的庞大“影子金融”。

中国各类金融衍生品交易规模，尚无公开的准确统计数据，但它与欧美“影子银行”存在一个共同点：都是在现有银行体系之外运行。很多国家的衍生品还没有规定要列入资产负债表，这意味着，现有资产泡沫统计结果会被大大掩盖。

所谓“影子银行”，2011年4月金融稳定理事会（FSB）的界定是：“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”

在欧美国家，“影子银行”主要是围绕证券化推动的金融创新工具的资金周转。2006年接管美联储的伯南克在2008年金融风暴后，称在衍生品交易背后运作巨额庞大资金的金融交易为“影子银行”。

中国“影子银行”规模已经相当可观。中国银监会首席顾问沈联涛5月份在上海称，中国内地“影子银行”在2010年的存量贷款是20万亿元，约占中国去年GDP总量的1/2强。

据央行温州支行统计，温州民间借贷市场在2001年的规模约300亿至350亿，2011年为1100亿，相当于温州银行贷款的20%，其中一半以上流向生产经营与炒房。借贷利率从13%~17%，提高到2011年的24%。

支撑这么庞大的资金圈外运作的平台，是中国各类民间金融机构，他们在民企和投资机构、投机金融机构之间搭起融资平台。

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