对于中国金融行业及监管体系来说，“风险”无疑成为贯穿整个2015年的关键词。

从今年6月份开始，A股从5000点以上的高点坠落，经历了过山车式的震荡，多数散户股民和机构投资者都没能逃脱风险的洗礼；中国经济下行压力加大，利率市场化进程提速，中国银行业经营压力增大，刚刚披露的三季度报显示，大型上市银行不良贷款风险攀升；金融脱媒持续深入，互联网金融平台野蛮生长，P2P平台跑路新闻屡见不鲜。

面对风险，中国金融机构的管理体系及政府的监管体系应如何有效实施风险管理？面对互联网金融新趋势为金融体系降低门槛的同时，监管方应如何帮助投资者识别风险？

记者近期专访了FRM全球考试委员会主席雷内·斯图尔茨博士（Rene Stulz）。作为全球金融风险管理领域顶级资格认证的领导者，斯图尔茨从风险管理的角度解读了中国金融体系面临的风险挑战。

他认为，无论金融创新多么迅猛，资本市场如何震动，建立独立的风险管理体系、透明的风险披露制度应是全球任何金融机构的基本要求，而这恰恰是中国金融企业或缺的。“毕竟，有效的风控体系一旦缺失，金融就变成了与赌博无异的游戏。”

记者：相信您也注意到，中国资本市场刚刚经历了一场过山车式的波动。这次股市震荡暴露出中国金融机构在风险管理上面的何种漏洞？

斯图尔茨：说实话，我并不懂中国A股市场，也没有参与过中国股市的投资。但是我这几天在中国之行观察到的一些现象确实值得中国的金融机构以及监管者深思。

我这几天参与此次风险管理大会，收到的名片多是某某基金的投资经理，但我们熟识互相介绍后却发现，原来他们还兼着风险控制负责人的职责，主导一切风控决定。这种“一人饰演多个角色”的风控体系是极其危险的。

这其实显露出中国金融行业里的一项重大风险隐患：中国金融机构的风控系统往往缺乏独立性。

在实际操作中，投资总监由于执着于自己的交易策略，往往在股市震荡中执迷不悟，导致更严重的亏损，令不少私募基金在这次A股波动中没有及时止损，错失最佳的减仓时机。而严格独立的风控团队应该可以做到绕过基金负责人，在识别出风险后有权直接执行减仓行动，再向投资经理汇报，有效地规避风险，减少损失。

任何企业，尤其是金融机构应建立一套独立的、完善的风险管理体系，针对风险处置计划执行情况进行检查、监督和分析。否则，以个人意志主导的投资决策就和赌博没有区别了。

记者：在您看来，风险管理体系对于一个企业，乃至整个金融体系的意义何在？

斯图尔茨：风险管理并不是跑几个统计模型，算出几个指数，而应该是贯彻到每个企业各个部分整套体系，这包括财务、人力、运营等各个方面。风险意识应该作为一种文化深入到每个企业管理者和政府监管者的日常工作中。

在企业中创立一种坚实的风险意识文化会带来很多益处，可以在运营中避免不必要的风险及其灾难性的后果，让企业快速发现商机，创建业务获得盈利，最终强化股东权益。

在经济动荡的大环境下，风险管理专业人士需要及时更新专业技能、提高风险判断能力、风险判断准确性来对抗严酷、动荡的经济挑战；就如银行和非银行性质的金融机构也必须接受金融风险管理的教育和学习，以增强自身的风险防范意识和防范能力。同时企业要想谋求自身发展，更需借助监管机构的力量，联合起来，严防紧守，严格控制系统风险，以有效促进行业的可持续发展。

记者：互联网金融作为新兴的金融媒介需要如何监管？在中国，互联网金融平台“跑路”的现象时有发生，从风险管理的角度来看，政府是否应该有所作为，使该行业走向规范化？

斯图尔茨：互联网金融在全球兴起是大趋势，而中国互联网金融尤为发达，其实是走在世界前列的。首先这本身并不是什么坏事，互联网金融打破了传统借贷机构的垄断，提升了金融行业的分配资本的效率，使其更加民主化。

就这个层面上来说，我并不认同政府应该对互联网金融进行“围追堵截”式的监管，这种做法恰恰增加了这个行业的成本，降低了效率，最终遏制了优秀互联网金融公司的成长。严厉、无差别的监管方式适得其反，更不是一种有效的风险管理方式。

但我们也应该看到，在高额利润和短期回报的诱惑下，投资者们盲目加入了理财行列。他们从根本上缺乏对互联网金融产品和互联网金融市场稳定性的认知和判断能力。

同时他们忽略了不成熟、不完善的中国信息披露纰漏制度和完全没有政府担保的金融企业倒闭后所带来的严重后果，这一现象也充分说明了中国的投资者们严重缺乏风险防范意识及创造一种风险意识文化的重要性和紧迫感。

与其对互联网金融平台进行管制，政府应该设立对于互联网金融公司完全的信息披露、及风险评级体系，使投资者及借款人对每一家公司的风险状况了如指掌，自己做出投资决策。透明度也是风险管理文化不可或缺的组成部分。

记者：在中国经济疲软，银行业不良资产风险加大，依据国际经验，中国银行管理者如何有效控制信贷风险？

斯图尔茨：在经历了2007年的全球金融海啸后，欧美和日本等更发达的经济体对于信贷风险失控已经吸取了惨痛教训。从风险管理角度来讲，首先应该迅速识别并披露不良贷款，做到对信贷风险透明化管理。我想强调的是：透明化披露是一切风险管理的起点。否则对风险隐瞒不报，失控后再采取措施，必将引起市场恐慌，这终将酿成危机。

监管部门和商业银行都应对不良贷款猛增的状况高度重视，因为不良贷款全面失控正式引发金融系统风险的触发点之一。在中国经济的下行压力下，商业银行应该实施更全面的风险管理措施，这包括加大对不良贷款的请收力度，加紧对高风险贷款的监测，并保证银行资本的充足率。

记者：FRM考试在中国的普及状况如何？

斯图尔茨：FRM考试在中国大陆的报名人数在去年出现了34%的增长，中国工商银行、中国农业银行及中国银行成为全球前十大雇佣FRM资质人员的雇主。FRM风控培训项目也由中国人民银行培训中心引进，超过一万两千名中国银行从业人员完成了该项目。

但我们同时也应该看到，相比发达国家，中国风险管理专业人士尚存在较大的缺口。美国在10年前，50%的大型企业都以设有CRO（首席风险管理官）的职位。而在中国，风险管理还没有提到公司决策层的级别，甚至多数金融机构还不存在独立的风控体系和风险预警机制。

中国越来越多的企业开始重视风险管理，并重点吸纳该领域人才，同时越来越多的金融从业人员意识到，拥有风险管理的专业知识代表更广阔的职业前景。

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