10月13日，深圳市市场稽查局局长、副局长、各辖区局领导亲自带队，共派出12个检查组，分别对位于深圳10个辖区的20个在售楼盘进行突击检查，当天就查出了包括虚假宣传，捂盘，不正当信息等多项违规，这场检查让当地开发商都震惊了。

事实上，从9月30日各地密集公布新一轮调控细则开始，一轮以打击谣言，维护楼市秩序的“执法调控”也同步展开。一名业内人士感叹，真正的调控真的开始了。

10月1日，广东省广州市住建委房屋交易监管部门对预售楼盘进行巡查，规范房地产开发企业的销售行为，查处房地产开发企业捂盘惜售、囤积房源、发布虚假消息、借机恶意炒作、哄抬房价以及无证售房、合同欺诈、公开售楼信息不规范、发布不规范房地产广告等行为。

宝万之争事件中，宝能的巨额资金来源一直是市场关注的焦点。监管机构聘请专业机构进行专项核查发现，宝能的杠杆率高达4.19倍。新华社于6月底、7月初连续三次发文评点宝万之争，资金来源也是重中之重。近日，摩根大通发布报告《影子银行+双倍杠杆的风险：万科宝能案例》，更是将宝能资金来源与庞大的影子银行体系联系在一起，担忧中国金融市场的系统性风险。

让各方警惕的并非宝万之争的事件本身，而是宝能以杠杆并购“蛇吞象”的示范意义以及由此可能带来的连锁反应。在影子银行遭遇“资产荒”和并购重组迎来黄金时代的双重背景下，这种连锁反应很可能在中国市场掀起一轮杠杆并购浪潮，最终将中国金融市场和实体经济带入一场新的危机，不得不防。

记者近期在多地采访发现，在特大城市限制人口、中小城镇扩容的情况下，一些中小城镇迫切希望加速发展，纷纷提出2020年、2030年人口倍增的目标。国务院有关部门数据显示，据不完全统计，截至2016年5月，全国县以上新城新区超过3500个，规划人口达34亿。

这些规划能容纳全世界近一半人口的新城，谁来住？

全国规划3500多个新城容纳34亿人口

今年以来，在企业部门和地方政府“去杠杆”的大环境下，决策当局有意引导居民扩大按揭贷款和消费贷款规模，以实现刺激国内需求提振经济的效果。然而，笔者以为，在当前经济增长减速、工资增长放缓的背景下，通过扩大居民超前消费来刺激内需的难度将越来越大。具体原因如下：

第一，我国居民部门杠杆率已上升至历史高点。由于居民不能发行个人债券，居民债务全部由贷款构成。而统计数据显示，2015年末居民部门银行贷款余额为27万亿元，占GDP比重为40%。特别是在2008年金融危机后，居民部门住房按揭贷款快速增长，带动了居民杠杆率快速上升（参见下图）。到了今年第一季度，在新增按揭贷款增加1万亿元的推动下，贷款余额飙升至15.18万亿元的历史高点。换句话说，目前居民债务负担已经十分沉重。

中国银监会、公安部关于印发电信网络新型违法犯罪案件冻结资金返还若干规定的通知

银监发〔2016〕41号

各银监局，各省、自治区、直辖市公安厅（局），新疆生产建设兵团公安局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行：

根据国务院关于研究解决电信网络新型违法犯罪案件冻结资金及时返还问题的工作部署，切实维护人民群众的财产权益，银监会、公安部联合制定了电信网络新型违法犯罪案件冻结资金返还若干规定。现印发给你们，请遵照执行。

中国银监会关于印发银行业金融机构全面风险管理指引的通知

银监发〔2016〕44号

各银监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司，其他会管金融机构：

现将《银行业金融机构全面风险管理指引》印发给你们，请遵照执行。

2016年9月27日

（此件发至银监分局与地方法人银行业金融机构）

一、一二三线城市的投资逻辑

投资一、二、三线城市存在显著的逻辑差异。从历史数据看，全国房地产市场在时间上保持了较高的一致性，即涨跌趋势的启停时点相差不大。但是，受到人口、收入、教育等基本面因素的影响，房价波幅在地区之间相差甚远。简言之，各地房市时间维度求同，空间维度存异。当前全国房市火爆，加杠杆、编概念，颇有去年股市遗风。市场中存在许多缺乏依据、似是而非的观点，制造紧张情绪，诱导民众跟风抢房。但笔者认为，投资者忽略各地房市的结构性差异，通过高杠杆盲目投资，可能会给这场盛宴埋下重大隐患。从投资角度，购房人需谨慎评估意向房产的风险，避免盲目跟风导致的“高位接盘”。

本文来自微信公众号"信贷白话（xdbh01）

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类信贷之迷——缘起 

作为近些年国内银行业最大的创新之一，类信贷业务用辉煌的业绩，开启了诸多银行趋之若鹜的疯狂盛宴。应该说，类信贷业务是资本与监管之间反复缠斗后的特殊形态，具有极高的隐蔽性。然而从2015年末开始，其庞大的规模伴随着深刻的隐患开始逐渐浮出水面。

本文来自微信公众号"信贷白话（xdbh01）

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堡垒常常是从内部攻破的，信贷员的职业操守在风险防控中具有至关重要的作用，由于员工道德风险造成的风险事件值得警醒。

一、从一个案例说起

2015年某银行受理了一笔钢结构企业续贷申请，金额3000万元，房产抵押，三年前已开展合作，为异地客户。评审人员在受理资料时发现，调查报告中呈现的经营状况较好，企业利润及现金流均很乐观。然而，钢结构行业下游主要针对工业房产需求，受外部环境影响，上市公司业绩在同期均有所下滑，该客户与行业规律不相符。因此，评审对尽调工作产生质疑，并结合自身熟悉的下游客户直接进行了抽查，通过第三方渠道核实个别下游客户的合同量及付款情况，果然与实际情况不符，这表明上报的经营情况存在水分。

今年以来，资金疯狂涌入房地产市场，地王和房价飙升的现象由一线城市加速向二线城市蔓延，个人按揭贷款贡献了几乎全部的新增银行贷款，人人都对中国的房价有十足的信心，这种现象与世界经济史上历次房地产泡沫何其相似。疯狂入场的投资者和消费者都死心塌地认为——核心城市的房价长期来看“永涨不跌”。背后支撑这这一信念的理由无外乎货币超发、一线城市资源稀缺、收入持续上涨、核心城市房地产投资属性更强、中国房地产市场例外论等等。然而，事实真是如此吗？

核心城市房价永涨的六个理由成立吗

国家统计局13日发布的1至8月房地产开发投资和销售数据透露出一个讯息，房地产市场风险正在加剧。

记者发现，目前房地产市场多项指标出现相互背离的现象：一方面，房价飙升的同时，本应加速去化的房地产库存却呈下滑态势；另一方面，在房屋施工面积、新开工面积、竣工面积、销售面积、购地面积的增速纷纷回落的同时，全国房地产开发投资增速却出现微涨。

业内人士表示，在信贷超发的预期下，当前“地王”层出，多地出现恐慌性购房。但在资金面的变化下，地产价格面临调整的风险加大。

本文来自微信公众号"信贷白话（xdbh01）

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电力行业是国民经济的基础行业，水电又是廉价的清洁能源之一，具有投资金额大、工期较长、投资回收期长和运营成本低的特点，一直是各家金融机构积极支持的授信行业。但近一段时间以来，受诸如自然条件、投资建设经验、运管管理水平及出资能力等因素影响，辖内一批存量小水电项目超投资、延期完工等问题不断暴露，看着当初尽责尽调的项目出现这样的结果，心中难以释怀。