目前网上暂无对“转期贷”这个信贷业务品种的介绍，子虚结合自己日常的工作经验，将有关信息归纳如下。需要说明的是，下面都是一些站在整个银行业角度所归纳出的普遍性内容，不针对特定银行的某个特定业务品种，同时也与子虚所在单位的制度规定无关。

1、转期贷的实质是一种类似贷款展期的行为，主要操作包括延长贷款期限，重新确定还款日等等，都是属于较常见的变更贷款要素的范畴。至于这是否可以被认为是“借新还旧”（而不是‘还旧借新’），银行业界和监管部门仍然存在争议。

1、以不良贷款为主的信用风险将继续累积但有望缓解

前段时间网上有学者比较乐观的认为，2017年中国经济有望见底。对这个观点，子虚表示只能是微微一笑，因为在过去几年，此类观点出现了许多次，但从未印证到现实中。子虚认为，客观的说，2017年银行信贷资产质量恶化的速度是有望减缓的，至少从内部来看，各大银行这几年都越来越谨慎了，准入门槛在提高，风控能力在增强，而从外部来看，经济和产业结构调整，以及供给侧改革差不多到了开始展现成效的时候，最起码得先兑现些红利了（否则会影响到人民群众对深化改革的信心和信任度）。

国务院1月17日发布《国务院关于扩大对外放积极利用外资若干措施的通知》（下称<通知>）指出，中国将在服务业重点放宽银行类金融机构、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、保险机构、保险中介机构外资准入限制。该工作由国家发改委、商务部牵头，银监会、证监会、保监会等按职责分工负责。

《通知》还将放宽外资投资企业融资渠道。《通知》指出，外商投资企业可以依法依规在主板、中小板、创业板上市，在新三板挂牌，以及发行企业债券、公司债券、可转换债券和运用非金融企业债务融资工具进行融资。该工作由国家发改委、商务部、人民银行、证监会等按职责分工负责。

一、前言

股市中有句名言，叫做“会买的是徒弟，会卖的才是师父”。其含义是指：什么时候卖股离场的问题，才是股市投资的最重要问题。通常认为，股市有三种类型投资：短线的技术投资、中线的趋势投资以及长线的价值投资。相比较而言，短线技术派投资者更注重离场的问题，通常奉行的是快进快出的炒股策略，一旦技术图形走坏，即使亏损，也要进行止损离场；趋势投资者则往往在趋势形成初期介入，在趋势背离时离场；长线投资者则对投资企业长期价值看好，在企业成长到预期的市值范围时选择离场。因此，股市投资者关于进场和离场都有较为明确的时机性与策略性安排的。

宏观经济仍未到底，大部分地方政府调低新的全年经济增长目标。但银行信贷投放结构没有明显变化，市场预期银行抢规模的冲动仍然较大，有望超过去年的天量投放力度。

近几年1月份多呈现信贷规模冲高现象。央行数据显示，近三年，1月新增人民币贷款规模同比快速增长，去年1月更是达到了2009年以来的单月最高纪录。其中，2016年1月新增人民币贷款高达2.51万亿元，同比多增1.04万亿元；2015年1月新增人民币贷款1.47万亿元，同比多增2899亿元；2014年1月新增人民币贷款为1.32亿元，同比多增2469亿元。

1月10日，中国银监会召开2017年全国银行业监督管理工作（电视电话）会议，学习贯彻中央经济工作会议精神，总结回顾2016年工作，分析研判当前形势，安排部署2017年重点工作任务。银监会党委书记、主席尚福林出席会议并讲话。

据初步统计，截至2016年12月末，银行业金融机构资产余额226.3万亿元，同比增长15.8%；全年实现净利润2万亿元，同比增长4%；截至12月末，商业银行不良贷款率1.81%、拨备覆盖率175.5%，资产利润率0.99%，资本利润率13.2%，资本充足率13.3%，处于国际同业较好水平。

2016和2017年之交，中国经济最大的命题是什么？创新创业、调控房价、拉动内需、转型升级……这些长期弥漫在公共舆论场的老套词汇，听起来相当“正确”，但都不是最要紧的。

最要紧的、最重要的事只有一件：加强资本管制，应对即将到来的全球资本争夺战。必要时，甚至要不惜采取最强力手段，打击资本外逃。

实际上，当前所有财经领域的讨论都指向了同一个命题，即如何保资本。曹德旺“跑了”、“死亡税率”、“债市萝卜章”以及“妖精、害人精”等热词背后，要么是资本因国内成本高、收益低流向海外，要么是资本困于国内，只能通过灰色手段在股市、债市“非正常”套利。

对万能险的评价可谓两极分化。正方主张，万能险是国际上兼具投资与保障功能的主流保险产品；反方认为，万能险为兴风作浪的妖精输送了弹药。事实上，两种观点都是正确的。因为，国际上的万能险与在中国股市兴风作浪的万能险完全不是一个东西。

万能险是人身险

万能险产生于美国，全称是万能人身险（Universal Life Insurance, ULI），是人身险的一种。人身险可分为两大类，保护型（Protection Policy）和投资型（Investment Policy）。

此次修订《目录》，是继2013年、2014年两次修订后，国务院第三次作出修订。这是贯彻落实《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》和《国务院关于印发2016年推进简政放权放管结合优化服务改革工作要点的通知》的重要举措，对于切实转变政府投资管理职能，确立企业投资主体地位，激发市场主体扩大合理有效投资和创新创业的活力具有重要意义。《目录》修订遵循以下主要原则：一是充分发挥市场作用，最大限度缩小核准范围。二是合理划分中央地方职责，充分发挥地方作用。三是综合运用多种手段，改善和加强宏观调控。

市场一直猜测，为什么钜盛华要让渡部分表决权给前海人寿，现在终于真相大白。

前海人寿财报显示，2016年上半年公司净利润63亿元，投资收益为129亿元，但若剔除对万科的投资收益入账的约80亿元浮盈，公司会转成巨亏。

数据显示，2016年上半年，前海人寿的投资收益为129亿元，但如果扣除长期股权投资和投资性房地产增量共473亿元，其投资收益为-344亿元。

寿险公司头几年亏损本是正常现象。但前海人寿80%的业务来自万能险，实际资金来源于刚性的、有固定回报的银行理财渠道，这就造成前海人寿的偿付能力主要取决于当期的投资回报。业内人士分析，前海人寿急着将投资万科的收益违规并表，做成投资收益盈利129亿元，是为了应对监管机关对保险公司偿付能力的核算要求。

虽然经济开始复苏，但货币政策、财政政策还不到退出的时候，北大国家发展研究院院长姚洋在12月21日举行的 “朗润•格政”论坛上表示。他对明年经济增长前景表示乐观，认为增长率会比今年高。此外，姚洋指出，虽然营改增似乎给企业节省了5000亿，但因为增值税的税率还是偏高，大家还是抱怨成本太高。所以，这次曹德旺引发的热议对于促进明年真正做到降成本，可能是一个契机。

“很多人说明年的增长率还要下行，我觉得多数人是在预测潜在增长率，潜在增长率在不断下降，而没有预测真实的增长率。各项经济指标都在向好，我们应该有信心，这次经济下行已经触底，明后年我国应该会真正走向经济的复苏。”不过姚洋也指出，明年保增长不能放松。“好多经济学家说，既然我们的经济开始复苏了，PPI转正了，所以一些货币政策、财政政策应该退出了。我认为，还不到退出的时候。”他指出，现在整个经济还在底部，在这种情况下，保持一定的货币发行速度，保持一定的财政力量投入，对于稳定明年的经济增长还是至关重要的。

中共中央 国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见

（2016年11月4日）

产权制度是社会主义市场经济的基石，保护产权是坚持社会主义基本经济制度的必然要求。有恒产者有恒心，经济主体财产权的有效保障和实现是经济社会持续健康发展的基础。改革开放以来，通过大力推进产权制度改革，我国基本形成了归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度和产权保护法律框架，全社会产权保护意识不断增强，保护力度不断加大。同时也要看到，我国产权保护仍然存在一些薄弱环节和问题：国有产权由于所有者和代理人关系不够清晰，存在内部人控制、关联交易等导致国有资产流失的问题；利用公权力侵害私有产权、违法查封扣押冻结民营企业财产等现象时有发生；知识产权保护不力，侵权易发多发。解决这些问题，必须加快完善产权保护制度，依法有效保护各种所有制经济组织和公民财产权，增强人民群众财产财富安全感，增强社会信心，形成良好预期，增强各类经济主体创业创新动力，维护社会公平正义，保持经济社会持续健康发展和国家长治久安。现就完善产权保护制度、依法保护产权提出以下意见。