中国银监会关于印发银行业金融机构全面风险管理指引的通知

银监发〔2016〕44号

各银监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司，其他会管金融机构：

现将《银行业金融机构全面风险管理指引》印发给你们，请遵照执行。

2016年9月27日

（此件发至银监分局与地方法人银行业金融机构）

一、一二三线城市的投资逻辑

投资一、二、三线城市存在显著的逻辑差异。从历史数据看，全国房地产市场在时间上保持了较高的一致性，即涨跌趋势的启停时点相差不大。但是，受到人口、收入、教育等基本面因素的影响，房价波幅在地区之间相差甚远。简言之，各地房市时间维度求同，空间维度存异。当前全国房市火爆，加杠杆、编概念，颇有去年股市遗风。市场中存在许多缺乏依据、似是而非的观点，制造紧张情绪，诱导民众跟风抢房。但笔者认为，投资者忽略各地房市的结构性差异，通过高杠杆盲目投资，可能会给这场盛宴埋下重大隐患。从投资角度，购房人需谨慎评估意向房产的风险，避免盲目跟风导致的“高位接盘”。

本文来自微信公众号"信贷白话（xdbh01）

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类信贷之迷——缘起 

作为近些年国内银行业最大的创新之一，类信贷业务用辉煌的业绩，开启了诸多银行趋之若鹜的疯狂盛宴。应该说，类信贷业务是资本与监管之间反复缠斗后的特殊形态，具有极高的隐蔽性。然而从2015年末开始，其庞大的规模伴随着深刻的隐患开始逐渐浮出水面。

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堡垒常常是从内部攻破的，信贷员的职业操守在风险防控中具有至关重要的作用，由于员工道德风险造成的风险事件值得警醒。

一、从一个案例说起

2015年某银行受理了一笔钢结构企业续贷申请，金额3000万元，房产抵押，三年前已开展合作，为异地客户。评审人员在受理资料时发现，调查报告中呈现的经营状况较好，企业利润及现金流均很乐观。然而，钢结构行业下游主要针对工业房产需求，受外部环境影响，上市公司业绩在同期均有所下滑，该客户与行业规律不相符。因此，评审对尽调工作产生质疑，并结合自身熟悉的下游客户直接进行了抽查，通过第三方渠道核实个别下游客户的合同量及付款情况，果然与实际情况不符，这表明上报的经营情况存在水分。

今年以来，资金疯狂涌入房地产市场，地王和房价飙升的现象由一线城市加速向二线城市蔓延，个人按揭贷款贡献了几乎全部的新增银行贷款，人人都对中国的房价有十足的信心，这种现象与世界经济史上历次房地产泡沫何其相似。疯狂入场的投资者和消费者都死心塌地认为——核心城市的房价长期来看“永涨不跌”。背后支撑这这一信念的理由无外乎货币超发、一线城市资源稀缺、收入持续上涨、核心城市房地产投资属性更强、中国房地产市场例外论等等。然而，事实真是如此吗？

核心城市房价永涨的六个理由成立吗

国家统计局13日发布的1至8月房地产开发投资和销售数据透露出一个讯息，房地产市场风险正在加剧。

记者发现，目前房地产市场多项指标出现相互背离的现象：一方面，房价飙升的同时，本应加速去化的房地产库存却呈下滑态势；另一方面，在房屋施工面积、新开工面积、竣工面积、销售面积、购地面积的增速纷纷回落的同时，全国房地产开发投资增速却出现微涨。

业内人士表示，在信贷超发的预期下，当前“地王”层出，多地出现恐慌性购房。但在资金面的变化下，地产价格面临调整的风险加大。

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电力行业是国民经济的基础行业，水电又是廉价的清洁能源之一，具有投资金额大、工期较长、投资回收期长和运营成本低的特点，一直是各家金融机构积极支持的授信行业。但近一段时间以来，受诸如自然条件、投资建设经验、运管管理水平及出资能力等因素影响，辖内一批存量小水电项目超投资、延期完工等问题不断暴露，看着当初尽责尽调的项目出现这样的结果，心中难以释怀。

近日，证监会通报了最新一期的机构监管情况，主要针对研报中未审慎使用信息、数据测算过程不严谨、引用资料未标明来源等问题，国金证券、银河证券和东吴证券被当做典型案例被点名。

证监会认为这些券商及其分析师在研报发布过程中存在未审慎使用信息、分析方法不严谨、引用信息不合规等合规风险，已偏离了作为专业机构、专业人士需秉持的专业、合规、审慎、为投资者负责的基本原则和态度。相关派出机构已经向辖区的券商出具了《监管关注函》，要求券商就发现问题事项及时整改并进行内部问责。

未审慎使用资料信息

为进一步加强我市房地产中介行业管理，切实维护群众合法权益，市住建委日前召开六安市房地产中介专项整治工作会议，要求重点查处中介机构和从业人员的违法违规行为，及时曝光典型案例，对扰乱市场秩序、非法集资和违规从事互联网金融的违法违规中介机构和从业人员，要加大查处力度，责令限期整改。

会议指出，近年来我市二手房市场和住房租赁市场快速发展，房地产中介行业发展较快，在活跃市场、促进交易等方面发挥了积极作用。但是房地产中介行业发展也存在良莠不齐的情况，少数中介机构存在发布虚假房源，发布不实价格信息招揽业务，泄露或不当使用客户信息，诱骗消费者，未按规定到房地产主管部门备案，强制提供代办服务，捆绑收费，侵占或挪用交易资金等不良行为，侵害了群众的合法权益，扰乱了市场秩序：各级房地产主管部门要充分认识开展房地产中介专项整治工作的重要性和必要性，把房地产中介专项整治工作作为当前房地产管理的一项重要工作任务抓好、抓实：各房地产中介机构、代理公司要配合整治，查找不足，积极整改，共同营造良好的房地产中介行业市场。

今年全球最重磅IPO即将来袭。9月5日，港交所网站挂出了邮储银行聆讯后资料集，这也意味着这家国内最后一个没上市的大型商业银行“闯关”成功，即将登陆港股市场。记者获悉，此前有消息传出，邮储银行计划于9月20日或21日定价，28日香港主板挂牌。

不良率降至0.78%

邮储银行上市消息早在去年就已传出。在今年初，也曾传出过邮储银行已选定5家投行安排香港IPO事宜的消息，但邮储银行均未公开回应。据记者了解，今年6月底，中国银监会同意邮储银行发行不超过139.23亿股H股，所募集资金用于补充邮储银行资本金。随后，邮储银行7月初向港交所提交了上市申请的初步招股说明书。

系统性风险不是指孤立单一的风险，而是指同一时间内各个部门之间相继爆发的风险，这些风险汇总起来可能影响经济体的中长期增长潜力。以下分析主要基于系统性风险，而非单一风险。

以下我将从三个部门入手进行分析。一是私人部门，该部门包含三个主体，即居民、非金融企业及金融机构。二是公共部门，也就是通常所说的政府。政府又可分为中央政府与地方政府，由于二者之间的利益有别，因此二者的行为方式也有一些分别。三是对外部门，在全球化的时代，中国通过贸易、资本流动、投资者预期等渠道与全球宏观经济、金融市场紧密相连，从而会导致两种溢出：一是全球风险向中国溢出，二是中国风险向全球溢出，即双向风险传导机制。过去，中国更多是面临全球风险溢入的问题，而自去年汇改后，中国国内汇率变动及资本市场波动也对全球经济产生了显著影响。上述三部门框架是分析中国经济系统性风险的总体框架。

产能过剩、电力消费量价齐跌、煤价上涨、发用电计划放开等种种不利因素，令火电企业身处夹击之中，几年前赚得盆满钵满的好日子已成过去时。

“火力发电厂可能在未来三、五年以内，会像现在的钢铁企业、煤炭企业一样困难，可能要大批破产。”五大发电集团之一的中国国电集团公司（下称国电集团）总经济师张树民在近日举行的“2016中国500强企业高峰论坛”期间表示。

张树民称，国电集团内部讨论认为，特别是小电厂、环保不达标的电厂，不是政府强制关闭，而是自己运行不下去，自己要倒闭。国电集团同样也会面临这样的倒闭潮，面临着僵尸企业处理的难题。而且，越小的电厂，员工越多——因为大电厂自动化程度比较高。紧接着，就要面临职工安置的问题，所以国电集团必须大力发展新能源，尽量把人员分流到新能源当中。