2015年11月1日“小单身节”这天，在浦东机场候机的刘XQ低着头一直刷手机，她在忙着装淘宝购物车。登机时，购物车又多了半个页面，战绩颇丰。她是在上海广告行业工作的白领一族，进入11月，她和朋友们的见面礼，都变成互相参观淘宝购物车了。

十天后，就是“11·11”，大“单身节”。这些年，阿里巴巴已经成功地将这层含义从人们脑海中抹去，只留下“买买买”。

2015年11月10日午夜，天猫晚会的大屏幕上显示，零点一过，18秒挤破1亿，一分钟挤破10亿，12分钟过100亿。

进入2015年之后，中国经济仿佛进入了一个不确定因素更多的环境。经济增速下滑、股市大幅波动、人民币汇率贬值、进出口同比增速大幅滑坡，中国经济到底怎么了？我们应该如何理解目前的中国经济状况呢？

为了更清晰描述中国经济现状，我们需要从数字上进行一番解读。这方面要特别提到的是，自2011年9月起，长江商学院开始在校友和学员企业中进行企业运行状况调查，至今已4年，积累了大量的数据。长江商学院将每月的数据搜集起来，按照与PMI相同的方法制成扩散指数，名为“长江商学院中国企业经营状况指数”（Business Conditions Index，下称长江商学院BCI或BCI）。BCI由四个分指数构成，分别是销售、利润、融资环境和库存。在BCI及其分指数外，长江商学院还调查了企业在成本和价格等方面的状况，制成了相关指数。

周三，日本邮政（Japan Post）上市交易，受到投资者热捧，募集资金约19亿美元，创下日本2015年最大规模IPO。上市当日，日本邮政股价上涨26%。

这看来或许有些难以理解，在美国UPS等企业苦苦挣扎的时刻，日本邮政为何如何受到投资者欢迎？因为日本邮政并不只是一家邮局这么简单——它还是全日本最大的银行和一家利润高达40亿美元的保险公司。

日本邮政不仅仅寄送信件、包裹，其还提供贷款、银行服务和保险服务。这家公司好比美国银行、UPS和Allstate保险公司三合一。

我们对近年（尤其是近期）的诸多事件作一汇总，认为金融监管体系的大变局即将来临。现有的金融分业监管体系已不适应新的金融形势，监管上有诸多盲区，险患丛生。

一、险患丛生

回顾近几年，因为监管协调不畅，金融监管存在盲区，引致多种风险。我于2015年7月9日发布的研究笔记《鬼魅随行：两年一度的六月流动性危机》中，系统地回顾了2011年以来的三次流动性危机，均有监管不协调的根源。

近些年曝出的“卡未离身，钱却没了”的盗刷事件层出不穷，让持卡人越来越没有安全感。2014年俄罗斯宣布补偿由欺诈等行为被盗的银行卡资金，该消息遭网友疯狂转载，并获大量评论转发。在中国，银行卡遭盗刷，由储户还是由银行承担损失的问题一直存在争议。之前，有业内人士称：银行卡风险完全由银行赔付是不适合国情的。如果把这句话单独来理解，肯定会招致持卡人的骂声一片。然而实际上这句话是有其背景条件的，中国对于银行卡风险赔付这个问题，相比较国外特别是美国，要复杂的多。

国内持卡人在遭遇盗刷后，如何界定储户及银行的责任，是解决这一问题的难点和关键。例如，广东一持卡人银行卡被盗刷214万余元，其中200万元为客户从银行办理的贷款。经法院审理后确认，该持卡人存款被盗刷是他人用“克隆卡”POS机刷卡消费进行的。要使用银行卡消费和取现有两个条件缺一不可，一是合法有效的银行卡，二是正确有效的密码。银行未尽到谨慎审查和甄别银行卡的义务，其接受非法复制的银行卡进行交易，未尽谨慎审查义务；持卡人未能妥善保管密码，导致卡中款项被盗承担相应的过错责任。因此，银行承担盗刷款项70%的损失，持卡人自负30%的损失。

餐后欲掏信用卡，侍者捧出二维码，房费机票支付宝。从此白金不装大。

这首打油诗，描述的是国庆假期里的一个小场景。在县城，都可以很方便地用微信支付，甚至不得不用，给我留下了深刻的印象。

前一阵，我帮一个朋友租一套房子，由于各方面都比较满意，当即就决定付款拿钥匙，却没有带足现金，房东也没有手机银行。当我发愁还要再跑一趟时，是中介用支付宝帮我们完成了交易。

在北京每周都有各种工业和文化展会。一次我参观一个画展，看上了一幅画，正愁不能刷卡，是画家教会了我用微信支付。

 中国2015年第三季度经济增速六年半来首度跌破7%，国内银行业不良贷款“双升”已然成为新常态，信用风险明显增加。商业银行有必要拓展新的不良贷款处置渠道，而当前“资产荒”蔓延恰为不良资产证券化重启试点提供了契机。

分析人士指出，不良资产证券化对于化解金融风险有现实意义，亦是银行经营模式从“经营贷款”向“经营资产”、从“做规模”向“做流量”转变的突破口，且当前投资端面临有利条件，投资者风险偏好和投资需求日益多元，有优化资产配置的需要。