监管层终于对“门口的野蛮人”发话了。

中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会12月3日在北京召开，中国证监会主席刘士余现场发表讲话，首次对近期资本市场各种不正常举牌、杠杆收购做出表态。

刘士余表示，最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，举牌、杠杆收购，是对治理结构不合理的公司的一种挑战。这些来路不正的钱，从门口的野蛮人变成了行业的强盗，这是不可以的。

刘士余强调，这种行为不是金融创新，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，杠杆收购用的钱，出资人必须有风险消化能力，现在在金融市场，直接发展一些产品，实际上最终风险承受的不是发产品的机构，而是广大投资者。

资本市场上悄然流行的“明股实债”，以“资管”之名借贷、叠加杠杆等行为，引起了监管层的注意。

11月17日，在《财经》年会2017论坛上，中国证监会副主席李超明确表示，要统一监管标准，消除“明股实债”，以“资管”之名行“借贷”之实、叠加杠杆等监管套利行为和资管乱象。

中国的资产管理行业发展迅速，各类资管产品日益丰富，参与主体和投资者众多，管理规模大幅增长。

证监会统计，截至2016年6月底，各大类资管产品的规模为：银行理财26.3万亿元，信托计划15.3万亿元，公募基金8.4万亿元，基金专户16.5万亿元，券商资管计划14.8万亿元，私募基金5.6万亿元，保险资管2万亿元，简单相加后的规模总计88万亿元。由于在实际运作中，部分资管产品互相借用“通道”，产品互相嵌套、交叉持有等，剔除这些重复计算因素，我国资管业务规模约为60万亿左右，大体接近上年GDP总量。

深化改革健全制度加强监管防范风险 促进资本市场长期稳定健康发展

——证监会主席肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上的讲话

（2016年1月16日）

同志们：

这次会议的主要任务是，认真学习贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会及中央经济工作会议精神，深入学习领会和全面落实习近平总书记、李克强总理关于资本市场改革发展的一系列重要指示精神，总结2015年工作，部署2016年重点任务。下面，我讲几点意见。