今年的猪肉价格，让养猪户彻底扬眉吐气了一把，各种段子手们大显身手，有关猪肉的搞笑视频纷纷出台，简直是，在今年这行情，能吃得起猪肉的，就是土豪中的土豪。

相对于生产制造行业和商业贸易行业，生猪养殖风险要大得多，原因不仅因为动物是有生命的，还在于近年猪肉市场价格波动较大，加上肉蛋副食关系国计民生，国家对猪肉安全要求越来越严。因此，对养殖户申请贷款，必须更加重视第一还款来源，确保贷款期间风险可控。别看今年养猪户们很得意，回想前几年，连续这几年，哪一年不是垂头丧气？持续的肉价比低迷把养猪户们折磨得耐心全无，无力忍受的早已洗手上岸，让坚持到最后的这一群体终守得云开雾散，见得彩虹。猪，也属于“带毛的不算”这一群体，今天，我们就来讨论一下，养猪类贷款客户有哪些风险。

第一，经营风险受猪肉价格影响。

统计资料显示，从中国1998年以来的猪肉价格数据来看，猪肉价格明显存在着约3年一轮的涨跌周期，特别是从2003年以来，从波峰到波谷的路径清晰可现。而且，波峰一般形成于春节期间，然后下降至6月，开始企稳上涨。同时，价格下降时间较上涨要长，大概比例在2:1的水平，即约2年下滑，1年上涨。农户意识到养猪赚钱后，开始多养猪，导致生猪出栏量上升，前后至少要17个月左右。与此同时，猪价早已从谷底上升而接近顶峰。而当价格下跌时，农户又开始减少存栏量，但由于计划赶不上变化，三四年一次的猪周期成为魔咒，周而复始。

生猪价格走势变化之大可以称为触目惊心。据统计，北京市生猪平均报价，2008年6月每斤7.7元，到2009年4月跌到每斤4.9元，经过短暂上升，2009年12月达到每斤6.25元，之后的2010年3月再次跌至每斤4.95元，然后持续走高，到2011年6月，每斤长到7.5元，以上都是生猪价格。2011年市场上卖的猪肉价格是多少呢？每斤14.06元。2012年夏天，生猪价格再次下降到每斤7元左右，2013年4月跌到每斤5.8元，然后缓慢回升，2013年9月涨到每斤7.9元左右，掉头向下。2014年1月，春节前更是低至每斤6.5元，按此时玉米均价2352元一吨，猪粮比价为5.8：1，已跌破6：1的盈亏平衡点。业内人士表示，在目前饲料价格的基础上，自繁自养的生猪卖到7元一斤勉强保本，如果是买进猪仔育肥，很难盈利。

2016年第一季度，猪肉价格迎来新一轮上涨，仔猪价格甚至达到2006年以来的新高，生猪价格时隔四年之后站稳20元一公斤。作为散户养猪，前景并不乐观：饲料成本约占生猪养殖成本的70%，饲料成本中约60%是玉米，而美国玉米价格仅相当于中国的一半左右，美国农业部数据显示，2016年前三季度美国猪肉平均价格仅相当于中国的三分之一，即便加上关税和运费，仍然比国内便宜得多，海关数据显示，2016年前8个月，中国猪肉进口已达113万吨，相当于2014年进口量的两倍多。养猪行业惨烈的大洗牌让大量散户出局，2015年仅福建就关闭了3.09万家猪场，养猪行业正在诞生巨头，2015年温氏股份生猪上市量达到1535万头，牧原股份也超过200万头。母猪、仔猪价格与猪肉价格直接相关，但风险表现会有一定的滞后性。

据猪易通指数提供的数据，2019年3月3日，全国猪肉价格开始平稳启动，每斤6.06元，到今年8月1日涨到每斤9.59元，然后一波猛烈的上攻，势不可挡，直到今年10月19日达到18.68元，而且还没有停歇的迹象。这行情，哪家养猪厂不大赚一笔都可以戴小红花了。

第二，风险受养殖方式影响。

规模化养殖厂大多都是自繁自养，自己加工饲料，成本和风险相对较低，而农户或小型养殖户以购买仔猪和饲料为主，成本增加，风险随之提高。这里需要分析母猪品种及产仔情况，胎产仔数量多，成本自然降低。猪是多胎动物，每胎产仔数一般在5-15头左右，这与母猪品种有直接关系，与胎次也有关系。巴克夏猪平均每胎产仔7-8头，汉普夏猪平均9头，杜洛克猪平均10头，长白猪平均11头，太湖猪平均15.8头，其最高纪录单胎产仔42头。另外，统计数据表明，初胎繁殖数量较低，以后逐渐提高，4-6胎最高，之后逐渐下降。

自繁自养条件下，最大出栏量与母猪存栏量有关，按胎产并成活9头计算，每头母猪每年产仔2×9=18头，一家小型养猪场存栏200头母猪的话，循环养殖每年可最大出栏量约3600头，按平均价格7元，毛重220斤计算，年销售收入3600×220×7=554.4万元。

第三，风险受饲养成本影响。

商品猪出栏时售价为220斤×7元=1540，每头猪从仔猪到出栏大约需要饲料、防疫等费用约1200元，扣除仔猪成本、人工、固定资产折旧等，每头猪利润在200-800元之间，其中猪肉价格起决定性的作用，其次是饲料成本。猪饲料主要是玉米、豆粕和添加料，玉米价格走势对养殖成本影响巨大，但是对猪肉价格的影响却并不直接，玉米和豆粕价格下降并不意味着猪肉价格下降，有时二者甚至是倒挂的，其中有供求关系影响，也受国内外市场影响。

一头商品猪的生长期内大约吃掉1100斤饲料，2010年5月东北玉米每吨1800元，2011年6月每吨2050元，2014年1月每吨2352元。当然，现在的小型养猪场不会自己加工玉米的，都是直接喂全价饲料，也就是买来混合饲料直接喂，比自己的工人加工饲料还省钱。

间接反映利润状况的“猪粮比”指标也能显示当前的猪肉价格是否处于合理区间范围。生猪生产的实践表明，猪价与粮价之间存在一种必然的、相互适应的规律，即猪粮比价规律。有机构测算，超过6:1为盈利，低于6:1为亏损。从全国的猪粮比走势来看，2012年4月份以来猪粮比始终在盈亏平衡水平值6以下，其后在6附近盘旋。猪饲料中占比高达60%-80%的玉米，其价格大幅上升后一直在高位盘整，对“猪粮比”指标产生下行压力，侵蚀养猪户的利润，逐渐形成未来供给不足的潜在压力。

第四，风险受养殖环境影响。

猪肉价格波动、涨跌不定，是行业规律在发生作用的结果，也与投资偏好有关。近年来，国内外经济形势走弱，大量闲散资金投资无门，股票没谱，房地产可怕，那就养猪吧。高盛、德意志银行、复兴集团、网易，甚至武钢都曾表示要投资养猪或参股养猪。此前，养一头猪，净利润100-200元属正常，到2011年，养一头猪净挣600元，大家都看到养猪有赚头，有资金的人还不一哄而上呀。大规模发展养猪的结果，就是把小的养猪场逼上绝路。一头猪的生长期大约四个半月，从小猪养到220斤左右出栏，再大了就超标了，也就是说如果一头猪长到250斤以上不但不好卖，而且卖了也难挣钱，“猪大自然肥”，杀了也卖不上好价钱，就是因为肥肉太多。

养殖规模与养殖成本、产品质量等有密切的关系，有的银行对农村地区的小规模养殖户要求是，存栏量500头以上的育肥猪厂才可以准入。

食品安全、猪肉安全关乎千家万户。令人深恶痛绝的瘦肉精事件和猪肉注水问题，搅动了整个猪肉市场。现在的老百姓都很聪明，却往往聪明反被聪明误，典型的例子就是到市场上去买猪肉，看到猪肉鲜红，就认为是好的，新鲜的，瘦肉多，以为自己捡到便宜，实际上那很可能是无良商人专门研究出来的化学药剂催化的结果。相反，如果有人卖纯正绿色的自养肉猪，那肉的成色看起来有些发白，却被买家认为是注水肉冷落在一边。这样，劣币驱逐良币的现象出现在了猪肉市场，守法的商户也被迫去喂瘦肉精、被迫去注水。添加瘦肉精的结果就是让猪肉看起来新鲜，不渗水，据说是可以让猪的肾脏封闭，不再排泄水份。正常情况下，生猪的出肉率是有规律的，每千克毛猪出14.4-15两肉，注水后达到16两以上。这样，一头220斤的出栏猪，能生生灌进10多斤水，而且让人看不出来，最后都变成了无良商家赚的亏心钱。

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本文转自：知乎专栏【实战信贷经验分享】，转载时有改动