为堵住辉山乳业债务窟窿，公司实控人杨凯分五次大幅减持吉林九台农商行H股股权，套现4.2亿港元（合3.7亿元人民币）。

据港交所披露易数据显示，辉山乳业实控人杨凯在3月底和4月初，通过其独资持有的公司Champ Harvest Limited（冠丰）分五次减持九台农商H股，共计套现4.2亿港元，持股比例也由原来第一大股东的15.55%降至3.57%。其中，嘉年华国际控股有限公司、中科创资本有限公司分别在3月28日、4月5日接盘了其抛售的相应股权，后者目前成为九台农商行第一大股东。

杨凯套现

大幅抛售九台农商行股权套现，与辉山乳业的债务危机紧密相连。

据港交所披露易数据显示，辉山乳业实控人杨凯通过冠丰在3月27日、28日、29日、30日、4月5日分别减持九台农商H股1420万股、1230万股、223万股、119万股、6100万股，共计套现4.2亿港币，约合人民币3.7亿元，持股比例由原来第一大股东之位的15.55%降至3.57%。

冠丰为杨凯独资持有。据公开资料显示，冠丰有70%的股权由杨凯直接持有，另有20%是杨凯通过其全资拥有的King Pavilion Limited间接持有，与此同时，葛坤作为杨凯的一致行动人，代表杨凯间接持有冠丰10%的股份。

3月25日，东北的民营乳业公司——辉山乳业被曝出百亿债务危机，债务危机涉及70多家债权人，其中吉林九台农商行为第二大债权行。彼时杨凯为九台农商行第一大股东，持股15.55%。

3月27日周一开盘，九台农商行早盘一度重挫逾10%，创下了上市两个半月以来的最大跌幅。据港交所披露易显示，当日杨凯在九台农商行减持了1420万股，套现近6000万元，持股比例由15.55%降至13.28%。

第二日，杨凯继续减持九台农商行1230万股，持股比例由13.28%降为12.06%。但与此同时，由景百孚实控的Carnival Group International Holdings Limited（嘉年华国际控股有限公司，00996.HK）同样也增持了1230万股，控股比例由原来的5.3%上升到6.23%。九台农商行股价停止下跌开始回温。

接下來的两天，杨凯均有小幅减持，持股比例由13.28%下降至11.77%、11.61%。此时九台农商行股价依然持续上升。

4月5日，杨凯再次大幅减持6100万股，套现约2.5亿元。此次接盘的是由张伟实控的China Create Capital Limited（中科创资本有限公司），该公司在当日增持6100万股，持股比例由14.49%至22.87%，目前已成为九台农商行的第一大股东。

截至4月18日，杨凯已经退出九台农商行大股东之席。除中科创资本外，另外持H股超过10%的股东还有自然人崔薪瞳，为广泽地产公司执行董事及董事会副主席，持股14.65%。年报显示，截至2016年末，九台农商行的H股流通股比例较低，为7.59亿股，仅占总股本39.85亿股的19%。

九台向辉山乳业融资共计13.5亿元

3月28日，吉林九台农商行发布公告，说明与辉山乳业的债务关系以及债务现状。截至目前，银行向辉山乳业的附属公司提供两笔融资，合计13.5亿元，尚未发生利息逾期，银行也没有计提减值准备。

第一笔融资的本金为7.5亿元。2016年12月1日，九台农商行通过购买融资租赁公司持有的融资租赁应收账款受益权的方式，为辉山乳业的附属公司提供7.5亿元融资，到期日为2021年12月。第二笔融资的本金是6亿元。2017年3月7日，银行向辉山乳业的附属公司提供人民币6亿元融资，到期日为2017年6月。由辉山乳业为这笔融资担保。

九台农商行表示，两部融资余额共计人民币13.5亿元，且不存在银行未存在利息逾期的情况。根据已知信息，银行现在未就这两笔融资进行计提减值准备。

据记者了解，辉山乳业涉及70多家债权人，包括23家银行，涉120亿元左右（另有口径200亿元）。其中，中行授信40亿元、浙商银行沈阳分行7亿元、工行21.1亿元、民生银行18亿元、九台农商行近15亿元、浦发银行6.8亿元等。曾有银行人士向记者表示浙商银行授信为30亿元，浙商银行回应其对辉山乳业的贷款为沈阳分行的7亿元，但未明确这是否为全部债务关系。辉山乳业自3月24日暴跌85%后，午后紧急停牌，至今未有复盘信息。在此期间，杨凯未减持该公司股份。